Этот закон также известен, как закон редкости ресурсов, и заключается в том, что в любой момент времени ресурсы, которые используются для производства определенных благ экономике, ограничены. В связи с этим каждый субъект экономики действует в целях удовлетворения своих потребностей. Этот закон описывает противоречия между постоянно растущими потребностями людей и ресурсами, которые постоянно исчерпываются. Закон редкости ресурсов объясняет возникновение конкуренции на рынке.
Также данный закон ставит перед экономикой три основных вопроса, ответы на которые объясняют принципы действия механизма спроса и предложения, а именно: Что производить? Как производить? и Для кого производить?
Если представить закон в графическом виде, то получим кривую производственных возможностей. Она показывает возможные объемы производства при различном потреблении основных ресурсов, необходимых для выпуска того или иного товара.